國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢。在此背景下，物流需求延續(xù)前期的中高速增長，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，進(jìn)口物流顯著改善。物流業(yè)務(wù)表現(xiàn)活躍，行業(yè)景氣指數(shù)維持較高水平。同時(shí)，物流企業(yè)經(jīng)營成本依然較大，中小企業(yè)盈利改善尚不明顯。

一、物流需求端延續(xù)恢復(fù)走勢，創(chuàng)新引領(lǐng)作用顯現(xiàn)

(一)物流需求延續(xù)平穩(wěn)增長，增速穩(wěn)中趨緩

1-11月，全國社會物流總額288.8萬億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長9.7%，兩年年均增長6.3%，同比增速、年均增速較1-10月分別回落0.8和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

從累計(jì)看，社會物流總額與主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持同步，增速與前期相比有所放緩，可比增長年內(nèi)首次回落至10%以下。從當(dāng)月看，可比增長在4%左右波動(dòng)，仍處于較低增長水平。綜合來看，11月份受國內(nèi)疫情多發(fā)散發(fā)因素影響，需求恢復(fù)面臨較多制約，累計(jì)增速環(huán)比略有放緩。但也要看到，物流運(yùn)行總體恢復(fù)向好的基本面沒有變，增速同比仍提高6.7個(gè)百分點(diǎn)，物流需求恢復(fù)的韌性依然較強(qiáng)、潛力較大。

(二)物流需求結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)口物流需求明顯改善

工業(yè)品物流需求穩(wěn)中有升。1-11月，工業(yè)品物流總額同比增長10.1%，比1-10月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，兩年平均增長6.1%。從當(dāng)月來看，同比增長3.8%，比上月略有加快。綜合來看，隨著保供穩(wěn)價(jià)、助企紓困等政策措施的有力推進(jìn)，11月份工業(yè)物流增速連續(xù)兩個(gè)月小幅回升。

從工業(yè)物流結(jié)構(gòu)看，11月制造業(yè)物流是引領(lǐng)工業(yè)物流回升的主要?jiǎng)恿?。制造業(yè)增速比上個(gè)月上升 0.4 個(gè)百分點(diǎn);其中特別是高技術(shù)和裝備制造業(yè)引同比分別增長15.1%、5.5%，增速較上月分別加快0.4、0.8個(gè)百分點(diǎn)，分別拉動(dòng)增長2.3、2.0個(gè)百分點(diǎn)，對工業(yè)物流增長的引領(lǐng)作用進(jìn)一步顯現(xiàn)。

進(jìn)口物流量有所改善。1-11月，進(jìn)口物流量同比下降0.2%;當(dāng)月進(jìn)口物流量止跌回升，同比增長8.9%。在工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)、大宗商品價(jià)格趨緩等因素影響下，特別是在煤炭帶動(dòng)下，進(jìn)口物流量有所改善。

從不同貨類看，大宗商品方面，煤炭進(jìn)口量顯著回升，鐵礦砂、原油、大豆等商品依然偏弱。1-11月我國煤及褐煤進(jìn)口量增長10.6%，11月當(dāng)月增長超過200%;1-11月鐵礦砂進(jìn)口量累計(jì)下降3.2%;原油下降7.3%;大豆下降5.5%。裝備制造方面，各主要產(chǎn)品進(jìn)口量繼續(xù)保持較快增長。其中，集成電路增長19.3%;汽車(包括底盤)增長7.1%。

單位與居民物流小幅回落。1-11月，單位與居民物品物流總額同比增長11.4%，兩年平均增長12.6%，同比增速、年均增速比1-10月均有不同程度回落。其中，網(wǎng)絡(luò)零售雖仍保持較快增長，但增速也同步有所回落。前11個(gè)月，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長13.2%，比1-10月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。綜合來看，11月以來受到疫情散發(fā)多發(fā)及同期基數(shù)等因素影響，與消費(fèi)相關(guān)的單位與居民物流呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩的特點(diǎn)。

二、物流供給適應(yīng)能力不斷提升，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)

(一)物流市場規(guī)模保持較快增長，服務(wù)供給充足

1-11月，物流業(yè)總收入10.8萬億元，同比增長15.0%，兩年平均增長8.2%。物流市場收入年內(nèi)保持15%以上的高速增長，兩年年均增長超過8%，物流業(yè)發(fā)展的動(dòng)力活力依然較強(qiáng)，主體活躍度保持在較高水平。

從結(jié)構(gòu)看，運(yùn)輸物流領(lǐng)域占比超過6成，相關(guān)物流收入增勢良好，同比增長15%，有效保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)暢通?？爝f郵政領(lǐng)域收入規(guī)模同比增長18.5%，新興領(lǐng)域收入占比持續(xù)提升對物流市場規(guī)?；謴?fù)貢獻(xiàn)更為顯著。

(二)物流供需同步改善，景氣指數(shù)小幅回升

1-11月，中國物流業(yè)景氣指數(shù)平均為53.6%，維持較高景氣水平。11月當(dāng)月物流業(yè)景氣指數(shù)小幅回升，本月主要特點(diǎn)：

一是供需兩端均有回升。業(yè)務(wù)量指數(shù)為53.6%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn);新訂指數(shù)為56.1%，比上月上升3.4個(gè)百分點(diǎn)。顯示物流供需兩端活動(dòng)均有所加快，物流服務(wù)供應(yīng)能力持續(xù)提升，物流需求增長潛力依然較大。

二是物流服務(wù)價(jià)格指數(shù)高位趨穩(wěn)。今年以來，物流供需總體平穩(wěn)，物流服務(wù)價(jià)格水平位于較高水平。從不同運(yùn)輸方式來看，沿海運(yùn)輸市場行情繼續(xù)向好，綜合指數(shù)高位上漲;外貿(mào)集裝箱基本平穩(wěn)，綜合指數(shù)小幅震蕩。1-11月中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)平均為1288.64點(diǎn)，同比增長27.6%;中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)平均為2546.41點(diǎn)，同比增長175.1%。公路物流運(yùn)輸市場進(jìn)一步改善，價(jià)格水平升至年內(nèi)高點(diǎn)。1-11月中國公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)平均100.1%，同比增長1.8%。

(三)物流企業(yè)盈利能力尚處恢復(fù)期，成本壓力有所增加

重點(diǎn)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，1-10月重點(diǎn)物流企業(yè)物流業(yè)務(wù)利潤增長33.2%，收入利潤率4.3%，利潤增速、利潤率環(huán)比前期均略有回落。具體來看，物流企業(yè)經(jīng)營狀況主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

一是重點(diǎn)企業(yè)利潤總體增長，虧損面持續(xù)縮小。1-10月份，超過五成物流企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長，占55.0%。企業(yè)虧損面為23.3%，同比縮小5.9個(gè)百分點(diǎn)。多數(shù)領(lǐng)域效益狀況總體好于疫情前，有近30%的企業(yè)利潤額增速超過10%。

二是資金使用效率有所提升。10月末，重點(diǎn)物流企業(yè)應(yīng)收賬款平均回收期同比減少14天，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率同比下降2個(gè)百分點(diǎn);結(jié)合上游工業(yè)數(shù)據(jù)，工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款平均回收期同比縮短3.8天，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)同步回落顯現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈上下游資金流轉(zhuǎn)效率較前期略有改善，資金使用率有所提高。

三是企業(yè)經(jīng)營成本有所上漲。隨著原材料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，加之部分領(lǐng)域勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)性短缺，物流企業(yè)經(jīng)營成本壓力有所增加。1-10月物流企業(yè)每百元物流收入中的成本連續(xù)兩個(gè)月上漲，同比增長2%。

四是中小企業(yè)生存發(fā)展壓力依然較大。1-10月，重點(diǎn)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，小微企業(yè)利潤額同比增長僅為3%，增速明顯低于重點(diǎn)企業(yè)平均水平;收入利潤率仍低于調(diào)查企業(yè)平均水平0.5個(gè)百分點(diǎn)。

綜合來看，1-11月物流運(yùn)行總體平穩(wěn)，物流需求維持中高速增長，物流供給維持較高水平，服務(wù)價(jià)格穩(wěn)中有升。在此背景下，物流行業(yè)景氣水平良好，物流企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)持續(xù)恢復(fù)，業(yè)務(wù)收入保持較快增長。結(jié)合上下游來看，產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈運(yùn)行效率較前期有所改善。從后期走勢看，景氣指數(shù)中的業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)升至62%較高水平，表明物流企業(yè)對市場恢復(fù)信心較強(qiáng)。預(yù)計(jì)全年物流需求有望保持中高速增長，社會物流總額增長在9-10%。